PENGARUH INFLASI TERHADAP YIELD OBLIGASI DAN HARGA OBLIGASI DENGAN BI RATE SEBAGAI VARIABEL INTERVENING  (Studi pada Obligasi Korporasi Sub Sektor Financial Institution di BEI)

Cynthia Fahmianti Sulistyo; Sadeli Sahadati; Suratna Suratna

doi:10.31315/paradigma.v26i2.7355

PENGARUH INFLASI TERHADAP YIELD OBLIGASI DAN HARGA OBLIGASI DENGAN BI RATE SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi pada Obligasi Korporasi Sub Sektor Financial Institution di BEI)

Cynthia Fahmianti Sulistyo, Sadeli Sahadati, Suratna Suratna

Abstract

The aims of this research is to prove the influence inflation to bond yield and bond price with BI rate as intervening variable. The data was collected from Bank Indonesia, Bursa Efek Indonesia, and Indonesia Bond Marker Directory within quartal time series during the period 2019 Q1 to 2020 Q2. The sample were all corporate bond in sub – sector financial institution with partial least square used as analysis method. Based on purposive sampling criteria was found 17 bonds using 11 issuer samples. The result from partial test showed that inflation had significant and positive effect on BI rate. Inflation and BI rate had significant and positive effect on bond yield. Inflation does not showed any significant, yet showed negatif effect to bond price. Then, BI rate and bond yield had significant and negatif effect to bond price. Inflation had significant and positive effect on bond yield through BI rate. Inflation had significant and negatif effect on bond price through BI rate.

Keywords

inflation, BI rate, bond yield, bond price, and partial least square

Full Text:

PDF (Bahasa Indonesia)

References

Aisah, Siti Hartanty dan Mulyo Haryanto. 2012. Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Yield Obligasi Korporasi (Studi Kasus oada Seluruh Perusahaan Penerbit Obligasi yang Terdaftar di BEI Periode 2010 – 2012). Diponegoro Journal of Accounting. 1 (1). 1 – 12.

Astari, Ni Putu Rika P dan Ida Bagus Badjra. 2018. Pengaruh Durasi, Konveksitas, dan Inflasi terhadap Harga Obligasi Korporasi di Bursa Efek Indonesia. E – Journal Manajemen Unud. 7 (5). 2450 – 2480.

Budisantoso, Totok dan Nuritono. 2014. Bank dan Lembaga Keuangan Lain. Edisi 3. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.

Dewi, Ni Putu Kusuma, Ida Bagus Anom P, dan Nyoman Abundanti. 2016. Pengaruh Suku Bunga, Nilai Tukar, Coupon Rate, dna Likuiditas Obligasi terhadap Harga Pasar Obligasi pada Sektor Keuangan. E – journal Manajemen Unud. 5 (5). 2898 – 2927.

Fitriana, Eka Sari dan Suci Rohayati. 2013. Pengaruh Suku Bunga terhadap Harga Obligasi melalui Yield. Jurnal Ilmu Terapan. 1 (3). 724 – 734.

Gozhali, Imam. 2011. Structural Equation Modeling Metode Alternatif dengan Partial Least Square (PLS). Edisi Ketiga. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Halim, Abdul. 2018. Analisis Investasi dan Aplikasinya dalam Asset Keuangan dan Aset Riil. Edisi 2. Jakarta: Salemba Empat.

Hartono, Jogiyanto. 2017. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kesebelas. Yogyakarta: IBPE – Yogyakarta.

Ibrahim, Hadiasman. 2008. Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Peringkat Obligasi, Ukuran Perusahaan, dan Debt Equity Ratio terhadap Yield Obligasi Korporasi di Bursa Efek Indonesia Periode 2004 – 2006. Thesis.

Ichsan, Syamni, dan Nurlela. 2013. Dampak BI rate, Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar, dan Inflasi terhadap Nilai Obligasi Pemerintah. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 2 (17). 310 – 322.

Indarsih, Nanik. 2013. Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Rating, Likuiditas, dan Maturitas terhadap Yield to Maturity Obligasi. Jurnal Ilmu Terapan. 1 (1). 125 – 136.

Irawan, dan Cahyo Pramono. 2017. Determinan Faktor – Faktor Harga Obligasi Perusahaan Keuangan di Bursa Efek Indonesia. Seminar Nasional dan 4th Call for Syariah Paper (sancall). 252 – 272.

Jones, Charles dkk. 2009. Investment: Analysis and Management (an Indonesian Adaption). Jakarta: Salemba Empat.

Koch, Edward T, Debra Desalvo, dan Joshua A Kennon. 2008. The Complete Ideal’s Guides: Investing. Edisi Ketiga. Jakarta: Prenada Media Group.

Listiawati, Laras Nurul dan V. Santi Pramita. 2018. Pengaruh Tinngkat Suku Bunga, Inflasi, Debt to Equity Ratio, dan Ukuran Perusahaan terhadap Yield Obligasi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 210 – 2016. Jurnal Manajemen. 15 (1). 33- 51.

Madura, Jeff. 2006. Keuangan Perusahaan Internasionaal. Edisi 8, Buku 1. Alih Bhasa Yanivi S. Bachtiar. Jakarta: Salemba Empat.

Moong, Elisabeth Maria Saru D, Sugeng Riyadi, dan M. Sabeth Abilawa. 2017. Pengaruh Inflasi, Harga Minyak, dan Suku Bunga The Fed terhadap Suku Bunga Bank Indonesia. Jurnal Ekonomi – Qu. 7 (2). 21 – 40.

Nanga, Muana. 2005. Makro Ekonomi: Teori, Masalah, dan Kebijakan. Jakarta: PT Grafido Persada.

Nelmida. 2018. Faktor – Faktor yang Menentukan Yield to Maturity Obligasi Korporasi. Seminar Nasional Sistem Informasi. Malang: 9 Agustus 2018. 1345 – 1357.

Nitasari, Desi, Jaka Waskita, dan Mahben Jalil. 2018. Pengaruh Suku Bunga Deposito, Nilai Tukar, dan Inflasi terhadap Harga Obligasi Pemerintah yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011 – 2017. Permana. 2 (1). 1 – 20.

Nurfauziah, dan Adisten Fatma Setyarini. 2004. Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Yield Obligasi Perusahaan (studi pada industri perbankan dan industri finansial). Jurnal Siasat Bisnis. 9 (2). 241 – 256.

Oktavian, Oky, Haryetti, dan Sjahrudin. 2015. Pengaruh Tingkat Inflasi, Debt to Equity Ratio, Likuiditas Obligasi, dan Rating Obligasi terhadap Yield Obligasi Korporasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2009 – 2012. JOM FEKON. 2(1). 1 – 20.

Paramita, Rio Putri, dan Irene Rini Demi Panestuti. 2016. Determinan Yield Obligasi Pemerintah Tenor 5 Tahun dengan Menggunakan Model EGARCH pada Negara Indonesia, Malaysia, Thailand, dan Filipina. Diponegoro Journal of Management. 5 (3). 1 – 14.

Purwadi, Aprilian Teguh. 2017. Pengaruh Variabel Fundamental Makro Ekonomi terhadap Yield Obligasi. Journal Ilmiah Mahasiswa FEB. 1 (6). 1 – 14.

Rahardjo, Sapto. 2007. Panduan Investasi Obligasi. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Rahman, Anang Aulia dan Sam’ani. 2013. Analisis FAktor – Faktor yang Mempengaruhi Yield Obligasi Negara TAHUN 2010 – 2012. Jurnal Ekonomi Manajemen Akuntansi. 20 (35).

Rasudu, Nur Azizah. 2020. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, Coupon Rate, dan Likuiditas Obligasi terhadap Harga Obligasi Pemerintah (Surat Utang Negara) Periode 2014 – 2016. Jurnal Ilmu Manajemen Sosial Humaniora. 2 (2). 1 – 10.

Saputra, Tiyas Ardian dan Prasetiono. 2014. Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Yield Obligasi Konvensional di Indonesia (studi pada perusahaan listed di BEI). Jurnal Manajemen & Organisasi. 11. 67 – 77.

Santi, Ni Wayan Linda Naluritha dan Nyoman Abundanti. 2015. Variabel – Variabel yang Mmempengaruhi Yield Obligasi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E – Jurnal Manajemen Unud. 4 (1). 3796 – 3824.

Sukanto, Eman dan Widaryanti. 2015. Pengaruh Rate Bunnga Deposito. Nilai Tukar Rupiah, dan Besaran Inflasi terhadap Harga Obligasi Pemerintah Republik Indonesia Periode 2009 – 2013. Jurnal Dinamika Ekonomi & Bisnis. 12 (2). 132 – 149.

Sukirno, Sadono. 2013. Makroekonomi. Teori Pengantar. Edisi Ketiga. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Sunariyah. 2011. Pengantar Pengetahuan Pasar Model. Edisi 6. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Suseno, dan Siti Aisyah. 2009. Inflasi. Seri Kebanksentralan No. 22. Jakarta: Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan (PPSK).

Suwanda, Harry. 2009. Rahasia Bebas Finansial dengan Berinvestasi di Pasar Modal. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.

Tandelilin, Eduardus. 2019. Pasar Model: Manajemen Portofolio & Investasi. Yogyakarta: Percetakan Kanisius.

Taker, Dilek, Elcin Aykac, dan Oya Kent. 2012. Long Run Relation Rate and Inflation Evidence from Turkey. Journal of Apolied Finance & Banking. 2 (6). 41 – 54.

Widajati, Asih. 2009. Inflasi dan Tingkat Bunga terhadap Harga Obligasi Negara Ritel yang Diterbitkan Pemerintah. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 13 (1). 97 – 105.

Yanti, Tri. 2019. Analisis Pengaruh Peringkat, Maturitas, dan Kupon Obligasi terhadap Harga Obligasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Mahasiswa Magister Manajemen. 7 (1). 1 – 15.

Yodiatmaja, Banu. 2012. Hubungan antara BI rate dan Inflasi Pendekatan Kausalitas Toda – Yamamoto. Journal of Economics and Polity (JEJAK). 5 (2). 117 – 229.

REFERENSI WEB:

Bursa Efek Indonesia diakses pada 21/07/2019 pukul 19.24 wib

Bursa Efek Indonesia diakses pada 21/07/2019 pukul 19.33 wib

https://investasi.kontan.co.id diakses pada 21.04/2021 pukul 10.21 wib.

DOI: https://doi.org/10.31315/paradigma.v26i2.7355